您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
大型自營倉庫如菜鳥、劉詩詩平安京東、EMS等,都有自己的線上線下解決方案。
新進創投第二期矽穀代表梁芊芊是華中科技大學畢業生,生網友神看向胡研究生畢業於南加州大學金融工程專業,生網友神看向胡曾是華科點團隊優秀成員,擁有社交媒體營銷的創業經驗。這次在波士頓,片祝賀新進又一次當場確定了一項對三名哈佛大學輟學生的投資。
“每個VC都有自己的基因,同時又把眼我喜歡新進的不走尋常路,在下一代中去尋找可以推動這個社會進步的人。彼時,劉詩詩平安作為在校大學生創業項目的海投網還在靠團隊接外包項目補貼資金,創始人王欣欣大學畢業不久,聯合創始人郭文峰還在讀研。”所以洪弈相信,生網友神看向胡“我們不僅是投資人,更是幫助成長的‘合夥人’,也是‘創業者’。“投資環境的確是突然冰凍,片祝賀有出資人希望我們暫停對外投資,因為在快速去泡沫,大家更願意持幣觀望。”但這並沒有動搖新進對微派的看法,同時又把眼“我們始終相信路遙、方波的產品敏銳度,所以在種子輪之後,新進和出資人一起繼續加投了兩輪。
比起海投網,劉詩詩平安在同樣從新進創投拿到第一張支票的初創企業中,有兩家名氣要大的多。”這是新進創投在年輕創業者中能伺機而動,生網友神看向胡迅速精準抓住要害做出選擇的訣竅。但這個收益很快就會被接盤者發現,片祝賀所以是要回補的。
比如攜程收購境外專車平台唐人接,同時又把眼就是為了打造自己境外旅遊的用戶體驗閉環。劉詩詩平安第二種是天使輪的投資一直跟著。比如幾年來的小米、生網友神看向胡魅族、OPPO等,依托中國爆發式增長的智能手機行業,贏得了大量的超額利潤。就像徐新之於劉強東、片祝賀孫正義之於馬雲、王剛之於程維。
document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。每次勝利者的誕生都伴隨著無數競爭者的倒下,這些失敗者背後的投資人,到底該如何止損?對於這些“看走眼”的投資人,通常有四種手段來止損甚至保護自己的現有收益:第一種是回購,或者通過清算止損。
天使投資人是怎麽掙錢的?前麵說完賠錢的,現在我們討論下天使投資人到底是怎麽掙錢的?難道他們真的每個人都是目光如炬的“穿越者”、點石成金的聖手麽?錯,其實天使投資的盈利方式跟我們玩抓鬮差不多,靠的是概率來掙錢。“看走眼”的投資人是怎麽止損退出的?11年千團大戰、14年專車大戰、15年O2O、16年直播、17年共享單車,互聯網的競爭越來越白熱化,其競爭手段也從產品、品牌、地推演變到最“刺刀見紅”的補貼大戰。對天使投資人來說,投資項目的數量要大,但是單個項目金額不高,同時投資的行業比較分散,這三點是提升投資成功率的關鍵。天使投資主要是階段性投資,最終還是要依托投資退出,這種退出有兩種方式:第一種是天使輪投完之後被其他創投的A輪或者B輪接走。
公開市場投資者投資一家企業,除了看未來的項目募股資金投向外,很大程度上是基於該公司的曆史業績的,由於證監會要求上市企業擁有最少3年的曆史業績。從用戶角度看,好的創業公司都應該重新定義了用戶的價值特點,從一個全新的維度切入現有市場,滿足用戶的核心需求。創新工場主要就是這種模式,我們從IT桔子看創新工場的投資統計,很容易發現他們的投資習慣符合我們剛才說的三個要素:投資行業分散但項目很多(20個行業數百個項目)、投資金額較低(主要是數百萬、數千萬量級)。在這個階段,企業通常已經走出了死亡之穀進入成長期,擁有了較為清晰的商業模式。
iPhone則借著移動互聯網發展的機會,用“應用生態體係”,這一全新的行業競爭驅動因素,徹底打敗了以諾基亞為首的傳統手機製造商,顛覆了整個手機行業。在標的企業的生命周期裏,最佳的投入時點是其營收增長率由低變高的拐點;同樣最佳的退出時點則是其增長率由高變低的拐點。
現值收益的核心體現在由於資本的進入降低了未來發展的不確定性風險,所以標的項目的未來貼現率(Requiredrateofreturn)隨之下降。處於高成長行業(也就是風口)的企業,理論上講是具有行業超額利潤的。
嘀嘀能夠成功的關鍵,就在於使用互聯網手段解決了車輛供給與用戶需求之間的信息不對稱,高效的完成了駕乘雙方的匹配;而淘寶則打破了用戶購物的時間、地域限製,滿足了用戶隨時隨地比價購物的需求,所以這兩家公司也就擁有了成為巨頭的潛質。如果一個處於高成長行業的企業同時具備獨特的行業內競爭優勢,那麽在項目成熟後所獲得的超額利潤,就可以稱之為壟斷利潤。因為任何一個行業裏麵都存在競爭對手,行業競爭驅動因素的變革才能夠引起行業洗牌、帶來新的創業機會。這個說法其實也對,君不見現在企業PR稿,都喜歡強調自己的投資人團隊,騰訊、紅杉、IDG、真格、金沙江……不都是這樣麽?知名投資人對於項目確實有很強的品牌背書,但是我們更好奇的是這些投資人如何盈利呢?投資行業簡單來說就“募、投、管、退”四項工作,最重要的這個“退”字就代表了機構的盈利,我們今天就盤點下機構的各種退出方法。第二種是促成標的公司和競爭優勢方合並。嘀嘀之於專車、大疆之於無人機就是標的企業進入成熟期後具備獲取壟斷利潤的公司典範。
如果是走半公共品路線,則會涉及到和城市市政管理部門的合作,一定程度會變成政府財政購買服務(PPP模式)。大家耳熟能詳的嘀嘀合並快的/Uber、美團合並點評、58合並趕集就是這樣的情形。
如果投資成功退出,估值的提高最後體現在退出價格上的,就是能夠獲得的現值收益利潤。而投資機構按照這個預期估值賣掉股權,所獲得的額外回報就是透支收益。
想讓公開市場的投資者投資標的企業,必須要按照“曆史說明未來”的邏輯。iPhone就是最好的例子,手機行業傳統的競爭驅動因素是全球化生產帶來的成本領先驅動,這樣就形成了以手機廠商、運營商為核心的硬件製造-渠道銷售機製。
具有投資價值的成長期企業通常具有三個特征:處於高成長行業、具有行業內獨特的競爭優勢,和高素質的管理團隊。投資人要求企業回購股份或者直接破產清算。第一、項目是否重新定義了用戶價值。從投資階段來看,天使投資一般投資階段是種子期,對應企業處於的階段是死亡之穀,投資風險很高。
對於互聯網企業來說,走到了這一步基本上已經沒有任何回報可言了,隻能說是一種止損的方式罷了。在這個階段的企業都處於初創期,盈利模式、團隊等都“一窮二白”,天使投資人隻能依賴自己對所投項目的理解以及兩個關鍵指標。
類似於高速公路,具有公共品的特征(即具有排他性),但也有商業性和競爭性。所以創業投資基金一般投資期是三年,退出期在第四年左右。
第三種是促成標的公司與上下遊的合並。創業投資機構的盈利(退出)方式廣義上來講:從A輪開始一直到IPO之前,都可以叫創業投資。
合理預期中四個高收益不一定會必然獲得,但是創業投資機構還是會以這個邏輯去選擇項目。對於現在火熱的共享單車大戰,二線的單車公司未來可以嚐試立足區域市場,與政府合作這條路線。這就解釋了為什麽一些創業板上市公司,上市後他們的業績和股價都會有一定程度下降,然後慢慢回填。理論上講最好的投入和退出時點是不同的。
過去創業板有個三高,高溢價發行、高估值和高融資,按這個邏輯講它有一定的內在合理性。第四種是促成標的公司走半公共品的路線。
因為從概率分布的角度出發,足夠大的項目池會帶來一定水平的成功比例,結合較小的投資金額以及較早的進入時間,隻要有幾個成功的項目,就可以覆蓋前期全部的投資成本。創投機構幫被投資企業成功地創造三年業績,曆史就能說明未來。
那麽,投資人會努力促成標的公司與行業上下遊的企業進行合並,完善收購方的業務閉環,同時保證自己的回報。如果所投公司在市場中的競爭地位較差,但是擁有獨立的高價值資源。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 共享汽車亂象調查:消失的押金“五一”期間全國近2億人次出遊 市場繁榮超出預期 | 23~26 ° |
2 | 瓊海市紀委監委對醫院違規接種宮頸癌疫苗啟動問責機製這個地圖上不存在的絕密地方,我們去了!(圖) | 23~25 ° |
3 | 泰國十世王大赦天下!這些犯人可出獄女副局長發飆後:未道歉,也沒解決問題 | 23~25 ° |
4 | 2億租客可能都關心的事:續約中介費該不該交?美媒披露美國核武庫最新規模 共有3800枚核彈頭 | 23~25 ° |
5 | 女子拒查票氣哭乘務員:雙方和解 武漢鐵路局回應爬黃山擠哭,小學生吐槽不如回家寫作業 | 23~25 ° |
6 | 華為要在ARM總部隔壁建芯片研發工廠 2021年投入使用巴菲特:子公司會開發5G等方麵的投資 | 23~25 ° |
7 | 涉嫌重大職務犯罪 潛逃的市政府原副秘書長被抓俄羅斯公開展新型反潛航空炸彈投放可後在水麵停留4分鍾 | 20~25 ° |
8 | 世園之旅的奇妙和魅力再上25天班又是小長假 今年還有這些假期在等你! | 20~25 ° |
9 | 奏響新時代的青春之歌——紀念五四運動一百周年涉嫌重大職務犯罪 潛逃的市政府原副秘書長被抓 | 17~25 ° |
10 | 這個走出多位美國總統的百年組織 竟有1.2萬名兒童遭性侵險象環生!載有8人的油船觸礁 船體傾斜將近45度 | 12~25 ° |
1 | 直播 | 巴菲特!芒格!2019股東大會金正男之死,今天以後或許永遠是個謎了 | -24~-12 ° |
2 | 魅族大換血?黃章大股東身份被取代震撼!NASA公開火星日出日落照 | -24~-9 ° |
3 | 內蒙古呼倫貝爾市陳巴爾虎旗哈達圖地區發生草原火災北大吳謝宇的男模人生:6塊腹肌 每晚都有客人點 | -23~-12 ° |
4 | 河北淶源氣象台:塵卷風難預報 充氣城堡最脆弱這個走出多位美國總統的百年組織 竟有1.2萬名兒童遭性侵 | -23~-8 ° |
5 | 人類可能首次探測到黑洞與中子星相撞引力波它,差點讓iPhone在中國“消失”…現在又盯上了華為 | -20~-8 ° |
6 | 蘋果工業設計團隊的最早成員全部離職姑娘出嫁,拿一套房子做嫁妝!男方卻說“太不要臉”! | -20~-8 ° |
7 | 衝突升級!以色列回擊加沙火箭彈襲擊 致4人死亡麵孔丨李想:我是一名特奧體操冠軍 | -20~-5 ° |
8 | 朝鮮試射數枚導彈 飛行距離70-200公裏有房有車也可以發起籌款?水滴籌:沒資格審核 | -19~-10 ° |
9 | 韓、柯帶職參選將成笑話?柯文哲:台灣笑話太多了印度迎20年來最強“熱帶氣旋” | -18~-12 ° |
10 | 100年前的90後告訴我,他們也找不到對象100年前的90後告訴我,他們也找不到對象 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 宋楚瑜退回蔡英文辦公室“資政”聘書來了!百度大腦AI虛擬主持人首次亮相央視! | 7优 |
2 | 在爆擠景點喊“我想回家”走紅 當事人:以後選人少地方巴醫生用受汙染注射器致90人感染艾滋病毒 包括65名兒童 | 7优 |
3 | 青年朋友的知心人習近平五角大樓又潑髒水:中國靠“偷”獲得尖端軍事技術 | 7优 |
4 | 警方通報常熟萬達鬥毆事件:武館與跆拳道館衝突15人被拘返程注意了!大風等天氣將提前結束假期火速"上崗" | 7优 |
5 | 人多到心慌!龍門石窟再次被擠爆 遊客:排2小時才擠進來定了 養老金上調金額公布!7月15日到手 這5類人卻拿不到 | 7优 |
6 | 印度迎20年來最強“熱帶氣旋”美國檢方要求取消首席辯護律師資格 華為強烈抗議 | 7优 |
7 | 瓊海市紀委監委對醫院違規接種宮頸癌疫苗啟動問責機製金正男之死,今天以後或許永遠是個謎了 | 7优 |
8 | @總書記:中國的未來,請您放心!貪官收30萬元藏家裏,妻子的“耳光”為何打不醒 | 7优 |
9 | 讓青春在民族複興奮鬥中飛揚24年前的曆史,在5G時代重現 | 7优 |
10 | 世界需要共建一帶一路銀行員工私轉客戶百餘萬存款潛逃 法院判銀行無責 | 7优 |
1 | 麵孔丨李想:我是一名特奧體操冠軍有房有車也可以發起籌款?水滴籌:沒資格審核 | 381严重 |
2 | 白人男子扒港鐵車門引眾怒,女友拍視頻炫耀“發現浩克”乘客被堵火車外 “一直就這樣”不是以後也這樣的理由 | 324严重 |
3 | 英國地方選舉初步結果顯示兩大主要政黨紛紛遭重挫中美合拍《變形金剛:哪吒》?網友:期待孫悟空和驚奇隊長 | 273重度 |
4 | 特斯拉致信全體員工不要泄密公司信息印度迎20年來最強“熱帶氣旋” | 270重度 |
5 | 習近平向泰王國國王哇集拉隆功致加冕賀電加拿大被痛罵後,終於開始行動了 | 269重度 |
6 | 北大吳謝宇的男模人生:6塊腹肌 每晚都有客人點停售限流!“五一”假期全國多個景區爆棚 | 257重度 |
7 | 武漢一動物園以狗充狼?回應:母狗陪公狼不讓它孤單要不要建大型對撞機?楊振寧:盛宴已過! | 256重度 |
8 | 巴醫生用受汙染注射器致90人感染艾滋病毒 包括65名兒童微視頻|青春的顏色,叫奮鬥! | 229重度 |
9 | 女子拒查票氣哭乘務員:雙方和解 武漢鐵路局回應24年前的曆史,在5G時代重現 | 229重度 |
10 | 特斯拉預計全球電動汽車電池礦物將出現短缺白人男子扒港鐵車門引眾怒,女友拍視頻炫耀“發現浩克” | 226重度 |
友情链接: